ASML-aandelenprognose 2035: Stijgend, Dalend en Basisscenario

01. Historische context

Een visie op ASML in 2035 begint met strategische schaarste, niet met hype op de korte termijn.

Het afgelopen decennium van ASML heeft al bewezen wat strategische schaarste kan bewerkstelligen: het aandeel steeg met een samengesteld jaarlijks rendement van ongeveer 32,1% op aangepaste basis, van circa € 80,61 naar € 1.306,60. Dit bevestigt dat echt dominante infrastructuurbedrijven zeer hoge rendementen op de lange termijn kunnen opleveren.

Datagestuurde scenariovisualisatie voor ASML — De afbeelding geeft een samenvatting van de huidige waardering, het operationele kader van het management voor de lange termijn en de scenario's voor 2035 die in dit artikel worden gebruikt.

ASML-raamwerk voor verschillende beleggingshorizonten

Horizon	Wat het belangrijkst is	Wat zou de these versterken?	Wat zou de these verzwakken?
1-3 maanden	Of het huidige groeijaar standhoudt	De richtlijnen voor 2026 blijven ongewijzigd of worden verbeterd.	De exportcontrole of het commentaar op de order verslechtert.
6-18 maanden	Fietskwaliteit	De omzet, marges en dienstverlening blijven stabiel.	De verwerking van investeringsuitgaven wordt beter zichtbaar.
Tot 2035	Of ASML zijn technologische voorsprong blijft verzilveren, is de vraag.	Aanhoudende groei tijdens en na de kansenperiode van 2030.	Groei op de lange termijn is cyclischer dan de markt verwacht.

De langetermijnkansen zijn uitzonderlijk duidelijk. Tijdens Investor Day 2024 werd een omzet van 44-60 miljard euro in 2030 voorspeld, met een brutomarge van 56-60%. Daardoor is het gesprek over 2035 veel concreter dan de gebruikelijke discussies over technologieaandelen.

De kanttekening over de waardering blijft cruciaal. Een aandeel dat al tegen een hoge waardering wordt verhandeld, kan de komende tien jaar nog steeds sterk groeien, maar de bijdrage van de waardering zal waarschijnlijk kleiner zijn dan in de afgelopen tien jaar.

02. Belangrijkste krachten

Het optimistische scenario voor 2035 hangt af van de duurzaamheid van de markt, niet alleen van het leiderschap.

De concurrentievoordelen van ASML vormen het gemakkelijkste onderdeel van de these. Het lastigere deel is inschatten in hoeverre de markt al profiteert van die voordelen. Tegen 2035 kan het bedrijf nog steeds zeer aantrekkelijke rendementen rechtvaardigen als het zijn rol in de uitbouw van geavanceerde logica- en geheugencapaciteit blijft uitbreiden, de dienstverlening verder ontwikkelt en hoge brutomarges behoudt.

Het belangrijkste positieve punt op de lange termijn is dat ASML niet elk jaar perfect hoeft te presteren. Het is belangrijk dat de omzet, marges en kapitaalintensiteit over meerdere jaren consistent blijven met het strategische belang van het bedrijf. Het belangrijkste negatieve punt op de lange termijn is dat beleggers uiteindelijk mogelijk minder zullen betalen voor diezelfde kwaliteit dan nu.

Vijf-factoren scorelens voor ASML

Factor	Het meest recente bewijs	Waarom dit belangrijk is	Huidige beoordeling	Vooroordeel
Technologische gracht	ASML blijft een centrale rol spelen in geavanceerde lithografie.	Ondersteunt prijszettingsvermogen en relevantie op de lange termijn.	De gracht blijft uitzonderlijk.	Oppermachtig
Bedrijfsmodel voor de lange termijn	Mogelijkheid voor 2030: een omzet van 44-60 miljard euro en een brutowinstmarge van 56-60%.	Biedt een meetbare brug naar hogere winsten op de lange termijn.	Zeer ondersteunend	Oppermachtig
Huidige groeibasis	Omzetverwachting voor 2026: 36-40 miljard euro	Vermindert de behoefte aan speculatieve aannames.	Sterk	Oppermachtig
Waarderingsrisico	Premiewinstmultiplicator in mei 2026	Het rendement op aandelen op de lange termijn kan achterblijven bij de kwaliteit van het bedrijf als de waarderingsmultiple daalt.	Aanhoudend risico	Neutraal tot bearish
Beleid en cyclusrisico	Exportcontroles en de timing van kapitaaluitgaven blijven belangrijk.	Kan het pad onderbreken, zelfs als het eindpunt aantrekkelijk blijft.	Beheersbaar, maar wel terugkerend.	Neutrale

De conclusie is dat ASML nog steeds een hoge strategische waardering verdient. De vraag is hoeveel premie er betaald moet worden vanuit een uitgangspunt dat al hoog is.

03. Tegengeval

Het langetermijnscenario voor een neerwaartse spiraal is niet technologische veroudering, maar waarderingsvertraging.

Het meest plausibele pessimistische scenario voor 2035 is dat ASML een zeer goed bedrijf blijft, maar dat de aandelenkoers gedurende lange periodes schommelt rond conjunctuurschommelingen, exportbeperkingen of pauzes in investeringen. In dat toekomstscenario blijft de kwaliteit van het bedrijf hoog, maar hangt het rendement voor beleggers veel meer af van de instapkoers.

Het tweede risico is dat de markt uiteindelijk meer bewijs en minder beloftes zal eisen. Naarmate bedrijven volwassen worden, hanteren beleggers vaak lagere waarderingsmultiples, zelfs als de omzet blijft groeien. Dat effect kan over een periode van negen jaar een aanzienlijk verschil maken.

Het derde risico is een verschuiving in het macro-economische en beleidsregime. Hardnekkige inflatie, hogere reële rentes of ruimere beperkingen op de levering van apparatuur kunnen de prijs die beleggers bereid zijn te betalen verlagen, zelfs als de vraag naar halfgeleiders op de lange termijn positief blijft.

Beslissingschecklist als de these verzwakt

Risico	Huidig bewijs	Wat zou dat bevestigen?	Huidige leesstof
Meervoudige compressie	Het aandeel wordt al verhandeld tegen een hoge winstmultiple.	De groei vertraagt en komt weer in een meer normaal tempo voor hardwareontwikkeling.	Belangrijkste risico voor 2035
Beleidsvertraging	De onzekerheid rond exportcontrole blijft onderdeel van de officiële commentaren.	De beperkingen worden uitgebreid qua reikwijdte of duur.	Materieel risico
Cyclusvolatiliteit	De vraag naar halfgeleiderkapitaal is sterk, maar nog steeds conjunctuurgevoelig.	Klanten nemen een pauze na grote AI-gerelateerde uitrolprojecten.	Terugkerend risico
Discontovoetdruk	De inflatie in de eurozone bedroeg 3,0% in april 2026.	Premium groeiaandelen blijven structureel minder populair.	Secundair maar relevant

De belangrijkste kunst is om een geweldig bedrijf te onderscheiden van een aandeel dat mogelijk niet voor altijd hetzelfde rendement zal opleveren.

04. Institutioneel perspectief

De officiële langetermijnsignalen voor ASML blijven ongewoon sterk.

De resultaten van ASML voor het kwartaal dat eindigde op 15 april 2026 laten zien dat een nieuw groeijaar nog steeds het officiële basisscenario is: een omzet van 8,8 miljard euro in het eerste kwartaal, een nettowinst van 2,8 miljard euro en een omzetverwachting voor heel 2026 van 36-40 miljard euro. Dat is de korte termijn.

Het ankerpunt voor de lange termijn blijft Investor Day 2024, waar het management de omzetmogelijkheden van EUR 44-60 miljard in 2030 en een brutomarge van 56-60% herhaalde. Weinig bedrijven van de omvang van ASML publiceren zo'n duidelijk langetermijnkader, en daarom kan het gesprek over 2035 gebaseerd blijven op de openbaar gemaakte cijfers.

Macro-economische instellingen vormen de achtergrond voor de waardering, maar niet de onderliggende gedachte. Gegevens van Eurostat en het IMF schetsen nog steeds een gematigde groeiomgeving in Europa, waarbij de inflatie nog niet volledig is opgelost. Voor ASML is dat van belang, omdat aandelen met een premiegroei gevoelig zijn voor disconteringsvoeten, zelfs wanneer hun fundamentele bedrijfsaspecten sterker zijn dan de macro-economische cyclus.

Institutionele signalen die van belang zijn voor de oproep voor 2035

Bron	Update datum	Wat er stond	Waarom dit hier van belang is
ASML Q1 2026 resultaten	15 april 2026	2026 blijft een groeijaar met een verwachte omzet van 36-40 miljard euro.	Bevestigt dat de huidige cyclus de lange-termijnbrug nog steeds ondersteunt.
ASML-resultaten boekjaar 2025	28 januari 2026	Omzet van 32,7 miljard euro, brutowinstmarge van 52,8%, nettowinst van 9,6 miljard euro	Dit toont aan dat de langetermijnvisie al een sterke winstbasis heeft.
ASML Investeerdersdag 2024	14 november 2024	Mogelijkheid voor 2030: een omzet van 44-60 miljard euro en een brutowinstmarge van 56-60%.	Ankers langetermijnscenario constructie
Eurostat en IMF	April en mei 2026	Trage groei en nog steeds hoge inflatie als achtergrond.	Legt uit waarom langetermijnwaardering nog steeds belangrijk is.

De officiële gegevens ondersteunen daarom een positieve houding ten opzichte van ASML tot en met 2035, maar wel met uitdrukkelijk respect voor de beginwaardering.

05. Scenario's

De opzet voor 2035 is aantrekkelijk, maar het aanbod moet breed blijven.

Deze scenario's gaan ervan uit dat ASML de komende tien jaar een strategisch belangrijke halfgeleideronderneming blijft, maar dat de beursresultaten afhankelijk zijn van zowel de operationele prestaties als de manier waarop beleggers die prestaties waarderen. Het betreft analytische bandbreedtes, geen officiële koersdoelen van het bedrijf.

ASML 2035 scenariokaart

Scenario	Waarschijnlijkheid	Doelbereik	Gemeten trigger	Beoordelingspunt
Stier	30%	€ 3.200-4.200	ASML behaalt bijna het maximale resultaat binnen zijn langetermijnverwachtingen, handhaaft zeer hoge marges en behoudt een strategische schaarste van topkwaliteit gedurende de hele cyclus.	Jaarlijks opnieuw controleren; belangrijke middellangetermijntests zijn de uitvoering in 2027-2030 ten opzichte van het kader dat tijdens de Investor Day is gepresenteerd.
Baseren	45%	€ 2.100-3.000	De omzet en winst groeien sterk, maar de waardering ligt iets lager dan het huidige uitgangspunt met een premie.	Jaarlijks opnieuw controleren aan de hand van omzetgroei, brutomarge en polisrisico.
Beer	25%	€ 1.200-1.800	De bedrijfsactiviteiten blijven belangrijk, maar het aandeel wordt na verloop van tijd opnieuw gewaardeerd als een meer cyclisch semicap-aandeel.	Controleer opnieuw of de groeiverwachtingen voor de middellange termijn naar beneden worden bijgesteld of dat het beleidsrisico toeneemt.

De langetermijnvisie blijft overtuigend omdat ASML een schaarse en duurzame positie inneemt in de halfgeleidersector. De belangrijkste beperking is dat beleggers dit al weten en de aandelenkoers daarop afstemmen.

Voor beleggers met een lange beleggingshorizon kan het aandeel vanaf hier nog steeds zeer goed presteren, maar de koersontwikkeling zal waarschijnlijk meer worden bepaald door samengestelde winstgroei dan door een stijging van de waarderingsmultiples dan in het afgelopen decennium.