Hoe AI de goudprijzen in de komende jaren zou kunnen beïnvloeden

01. Historische context

AI beïnvloedt goud meer via het macro-economische niveau dan via de directe vraag naar productie.

Goud verschilt van zilver en koper omdat de prijs ervan niet primair wordt bepaald door de industriële vraag. De World Gold Council meldde dat de vraag naar technologiegoud voor heel 2025 322,8 ton bedroeg, een daling van 1% ten opzichte van het jaar ervoor. De vraag werd als stabiel beschouwd, ondanks de disruptie in de consumentenelektronica, en ondersteund door de aanhoudende groei van AI-gerelateerde toepassingen. Dit betekent dat AI al zichtbaar is in de data, maar nog niet op een schaal die de markt domineert.

Visueel scenario voor de redactionele presentatie van de goudprijzen in de komende jaren. — Een op maat gemaakte visuele weergave die het raamwerk van beer, basis en stier samenvat dat in deze analyse is gebruikt.

Goudprijzen in de komende jaren, vanuit verschillende beleggingshorizonten.

Horizon	Wat het belangrijkst is	Huidige beoordeling	Wat zou de these versterken?	Wat zou de these verzwakken?
1-2 jaar	De invloed van AI op inflatie en rentetarieven	Belangrijker dan de directe vraag naar fabricage	AI verhoogt de productiviteit zonder de inflatie opnieuw aan te wakkeren.	AI-capex verhoogt de inflatie en houdt de reële rendementen hoog.
2027-2030	Technologische vraag en diversificatie van reserves	Stapsgewijs constructief	De vraag naar technologie neemt toe, terwijl de aankopen door centrale banken sterk blijven.	De vraag naar technologie blijft stabiel en het beleidsrisico neemt af.
Tot 2030 en verder	Macro-effecten van de adoptie van AI	Voorwaardelijk	AI verhoogt de volatiliteit op een manier die de vraag naar goud als afdekking van risico's in stand houdt.	AI wordt een verhaal van schone groei en deflatie dat de vraag naar hedging schaadt.

Het eerlijke uitgangspunt is dat AI geen directe motor is voor de goudprijs, zoals dat wel het geval kan zijn voor sommige basismetalen of halfgeleiders. De goudprijs wordt nog steeds voornamelijk bepaald door diversificatie van reserves, ETF-stromen, vraag naar goudstaven en -munten, macro-economische stress en reële rendementen.

02. Belangrijkste krachten

Vijf manieren waarop AI de goudthese wezenlijk zou kunnen veranderen.

Het eerste kanaal is de vraag naar technologie. De World Gold Council (WGC) gaf aan dat de vraag naar technologie in 2025 stabiel bleef, ondanks de verstoringen in de consumentenelektronica, dankzij de aanhoudende groei van AI-gerelateerde toepassingen. Dat betekent dat AI al een rol speelt bij sommige toepassingen van goud, maar het effect is momenteel bescheiden in vergelijking met de totale vraag naar goud van 5.002,3 ton in 2025.

Ten tweede kan AI de goudprijs beïnvloeden via productiviteits- en groeiverwachtingen. Goldman Sachs Research heeft betoogd dat AI de productiviteit op de lange termijn kan ondersteunen, terwijl het IMF de wereldwijde groei nog steeds positief maar kwetsbaar acht. Als AI de groei stimuleert zonder de inflatie opnieuw aan te wakkeren, zou goud aan aantrekkelijkheid als defensieve belegging kunnen inboeten. Als de door AI gedreven groei ongelijkmatig of instabiel blijkt, kan goud aantrekkelijk blijven als hedge.

Ten derde kan AI de inflatievolatiliteit in stand houden. Meer datacenters, een hogere vraag naar energie, investeringen in het elektriciteitsnet en strategische kapitaaluitgaven kunnen de nominale groei stimuleren en de kosten in bepaalde delen van de economie onder druk zetten. Met een CPI van 3,8% in april 2026 en een PCE van 3,5% in maart 2026, wijst de huidige macro-economische situatie erop dat AI een wereld betreedt waarin de inflatie nog niet volledig is bedwongen. Voor goud is dat van belang, omdat aanhoudende inflatie zowel de vraag naar hedging kan stimuleren als renteverlagingen kan vertragen.

Ten vierde kan AI de portfolio-samenstelling hervormen, in plaats van de vraag naar juwelen of industriële producten. Als aandelenmarkten zich nog meer concentreren rond AI-leiders, zullen beleggers mogelijk een deel van hun portefeuilles blijven toewijzen aan goud als diversificatiemaatregel. De goudobligatie van JP Morgan Private Bank van 9 februari 2026 legde sterk de nadruk op diversificatie om de blootstelling aan de dollar en geopolitieke risico's te verminderen, wat bij deze interpretatie past.

Ten vijfde kan AI de correlatieachtergrond veranderen. Als AI de correlatie tussen aandelen en obligaties verhoogt tijdens inflatoire periodes, wordt de rol van goud als portefeuillediversificatiemiddel waardevoller, zelfs zonder een grote verandering in de fysieke vraag.

Vijffactorenanalyse voor de goudprijs in de komende jaren

Factor	Waarom dit belangrijk is	Huidige beoordeling	Vooroordeel	Optimistisch nieuws	Negatieve analyse
Technologische vraag	Direct gebruik van goud in verband met AI is vooral een verhaal uit de elektronica.	Stabiel, niet explosief	Neutrale	De vraag naar technologie stijgt boven het huidige stabiele profiel.	De vraag naar AI blijft te klein om in totaal een significante impact te hebben.
Groei en productiviteit	AI kan de behoefte aan goudhedges verminderen of vergroten.	Onzeker	Neutrale	AI zorgt voor instabiele groei of geopolitieke concurrentie.	AI zorgt voor schone, deflatoire groei.
Inflatie-overloopeffecten	Goud is gevoelig voor de verhouding tussen inflatie en reëel rendement.	Nog steeds relevant met een consumentenprijsindex (CPI) van 3,8% en een particuliere consumptie-inkomen (PCE) van 3,5%.	Neutraal tot positief	De inflatievolatiliteit blijft hoog.	De inflatie koelt aanzienlijk af en de rendementen blijven aantrekkelijk.
Diversificatievraag	De concentratie van AI kan de vraag naar hedging verhogen.	Constructief	Oppermachtig	De vraag naar portefeuilleafdekking neemt toe.	Beleggers geven de voorkeur aan contant geld en obligaties.
Officiële eis	Reservediversificatie domineert de directe AI-effecten.	Nog steeds de sterkere coureur op de lange termijn	Oppermachtig	Centrale banken blijven aankopen doen in de buurt van het recente prijsbereik.	De officiële vraag neemt aanzienlijk af.

De belangrijkste conclusie is dat AI van belang is voor goud, maar vooral via macro-economische en portfolio-effecten. Het directe vraagkanaal bestaat wel, maar is nog steeds klein in verhouding tot de omvang van de goudmarkt.

03. Tegengeval

Waarom het AI-verhaal goudbeleggers nog steeds kan teleurstellen

De eerste reden is de schaal. De vraag naar technologie bedroeg in 2025 slechts 322,8 ton, tegenover een totale vraag van 5.002,3 ton. Zelfs een significante toename in het gebruik van elektronica als gevolg van AI zal de goudmarkt mogelijk niet voldoende beïnvloeden om de prijsontwikkeling te domineren.

De tweede reden is dat AI een negatief effect kan hebben op goud als het een verhaal wordt van pure productiviteitsgroei. Het onderzoek van Goldman Sachs Research naar sterkere groei en lagere inflatie in 2026 wijst precies op het soort macro-economische omgeving dat de aantrekkelijkheid van defensieve activa kan verminderen als het zich daadwerkelijk voordoet.

Ten derde kan door AI gedreven kapitaaluitgaven nog steeds negatief uitpakken voor goud als ze de reële rendementen hoog houden. Met een consumentenprijsindex (CPI) van 3,8% en een particuliere consumptiequote (PCE) van 3,5% kan goud zich niet veroorloven ervan uit te gaan dat AI een simpele zegen zal zijn. Als AI-uitgaven bijdragen aan de nominale groei en de obligatierentes hoog houden, kan dat een deel van de aantrekkingskracht van goud als bescherming tegen inflatie tenietdoen.

Beslissingschecklist als de these verzwakt

type investeerder	Hoofdrisico	Voorgestelde houding	Wat moeten we vervolgens in de gaten houden?
Nu al winstgevend	Het directe verband tussen AI en goud overdrijven.	Koppel de these aan macro-economische en officiële vraag, niet alleen aan AI.	Gegevens over de vraag naar technologie en de inflatietrend
Momenteel aan het verliezen	Ervan uitgaande dat AI automatisch goudprijzen ondersteunt	Wacht op bevestiging in macrogegevens.	Richting van het reële rendement en ETF-stromen
Geen positie	Een verhaal geloven waarvoor te weinig fysiek bewijs is.	Bouw alleen als het macrocase-model dit ook ondersteunt.	Of de concentratie van AI-producten de vraag naar hedging in de praktijk zal verhogen.

Het tegenargument tegen AI is niet dat AI irrelevant is. Het is dat AI goud slechts indirect kan helpen, en indirecte effecten zijn gemakkelijker te overdrijven dan te meten.

04. Institutioneel perspectief

Wat beter AI-onderzoek betekent voor goudbeleggers

De belangrijkste directe bron van goud blijft de World Gold Council. In hun jaarverslag van 29 januari 2026 stond dat de vraag naar technologie in 2025 stabiel bleef en werd ondersteund door de aanhoudende groei van AI-gerelateerde toepassingen. Dat is een positief punt, maar qua tonnage is het een bescheiden toename. De belangrijkste drijfveren voor de goudprijs in datzelfde rapport waren nog steeds de beleggingsvraag, instromen in ETF's en aankopen door centrale banken.

Goldman Sachs Research en het IMF zijn nuttiger voor het indirecte kanaal. Goldman heeft betoogd dat sterkere groei en lagere inflatie plausibel zijn naarmate de adoptie van AI zich verspreidt, terwijl het IMF nog steeds waarschuwt dat neerwaartse risico's de wereldeconomie domineren. Voor goud is de implicatie duidelijk: AI versterkt de bearish vooruitzichten alleen als het een stabiele productiviteitsboost wordt die de vraag naar hedging vermindert. Als AI daarentegen macro-economische onzekerheid, machtsstress of marktconcentratie verhoogt, kan het netto ondersteunend blijven voor goud.

Waar serieuze onderzoeksbureaus zich doorgaans op richten

Bron	Laatste update	Wat er staat	Waarom dit hier van belang is
Wereld Goudraad	29 januari 2026	De vraag naar technologie zal in 2025 stabiel blijven, ondersteund door AI-gerelateerde toepassingen.	Bevestigt dat het directe AI-kanaal bestaat, maar niet dominant is.
Goldman Sachs-onderzoek	27 februari 2026	De voorspellingen wijzen op een sterke groei in 2026 en een lagere kern-PCE in de VS tegen december 2026.	Dit scenario vertegenwoordigt een schonere economische groei, wat de vraag naar goud zou kunnen temperen.
IMF	14 april 2026	De wereldwijde groei is positief, maar de neerwaartse risico's overheersen.	Houdt het defensieve argument voor goud levend, ondanks het optimisme over AI.
JP Morgan Private Bank	9 februari 2026	Blijft optimistisch over goud als diversificatiemiddel.	Ondersteunt de opvatting dat portfolio-effecten belangrijker zijn dan de productieomvang.

De institutionele conclusie is dat AI het klassieke goudraamwerk niet vervangt. Het wijzigt het slechts marginaal, voornamelijk via groei, inflatie en diversificatie.

05. Scenario's

Wat betekent AI voor verschillende goudscenario's?

AI-gekoppelde scenario's voor Goud

Scenario	Waarschijnlijkheid	Activeringsvoorwaarden	Doelbereik	Volgend beoordelingspunt
AI ondersteunt hogere goudprijzen	35%	AI verhoogt de macro-economische volatiliteit, het concentratierisico en de vraag naar hedging, terwijl de aankopen door centrale banken standvastig blijven.	$4.700-$5.300 over 6-12 maanden	Evaluatie na elke publicatie van de CPI en PCE en na het volgende WGC-vraagrapport.
AI is meestal neutraal.	45%	De vraag naar technologie blijft stabiel, maar de macro-economische effecten van AI zijn gemengd.	$4.200-$4.900 over 6-12 maanden	Evaluatie per kwartaal en bij elke belangrijke herziening van de macro-economische prognoses.
AI verzwakt de gouden standaard.	20%	AI zorgt voor schonere groei, lagere inflatie en betere alternatieve rendementen op andere gebieden.	$3.800-$4.300 over 6-12 maanden	Onderzoek of de inflatietrend duidelijk daalt en goud aan steun verliest ondanks stabiele geopolitiek.

Het basisscenario is dat AI het debat over goud marginaal verandert, maar de belangrijkste drijfveren van de markt, zoals officiële vraag, investeringsstromen, inflatie en geopolitieke risico's, niet vervangt.

Referenties